Pasak UBS Financial Services, palūkanų normos mažėja, tačiau investuotojai vis dar gali rasti rimtų galimybių gauti pelną pageidaujamoje vertybinių popierių rinkoje. Pageidaujami vertybiniai popieriai sujungia obligacijų ir akcijų atributus. Jie prekiauja viešai biržose, bet taip pat moka kas ketvirtį pajamų. Išduodančios įmonės dažnai yra bankai ir komunalinės paslaugos. Šių priemonių pajamingumas gali viršyti 5 proc., o šioms pajamoms investuotojai gali gauti mokesčių lengvatą. Paprastai kuponai apmokestinami tokiu pačiu tarifu kaip ir kvalifikuoti dividendai – tai yra 0%, 15% arba 20%, atsižvelgiant į investuotojo apmokestinamąsias pajamas. Tuo tarpu palūkanų pajamos iš obligacijų apmokestinamos kaip įprastos pajamos, tai reiškia, kad joms taikomi net 37% tarifai. Mažmeniniai investuotojai ir privilegijos Privilegijuotieji vertybiniai popieriai, parduodami mažmeniniams investuotojams, yra už fiksuotą 25 USD nominalią vertę. Kuponai gali būti fiksuoti visam terminui arba gali būti „fiksuoti kintamu“, o tai reiškia, kad kursas koreguojamas po nurodyto laikotarpio. Nors daugelis privilegijuotųjų vertybinių popierių turi ilgą išpirkimo terminą arba jie yra neterminuoti, jie dažnai turi „skambučio datas“, po kurių emitentas gali juos išpirkti. Mažėjančių palūkanų normų sąlygomis emitentai gali atšaukti pirmenybę, todėl investuotojai ieško pakaitinio vertybinio popieriaus. Pasak Franko Sileo, UBS vyresniojo fiksuotų pajamų stratego, ši veikla labiau paplitusi 1 000 USD nominalios vertės rinkoje, nes šie vertybiniai popieriai dažniausiai turi kintamos palūkanų normos kuponus, o 25 USD nominalios vertės rinka dažniausiai yra fiksuota. Panašiai investuotojas, perkantis pirmenybę su nuolaida ir atšauktas pagal nominalią vertę, gali džiaugtis, kad jis pelno, bet dabar susiduria su reinvestavimo rizika, pridūrė Sileo. Jiems gali būti sunkiau rasti turto su panašiu pelnu. Be to, pirmenybės, kurios yra tikri amžinieji vertybiniai popieriai, turi didesnį palūkanų normų jautrumą, todėl kainos svyruoja, sakė Sileo. „Kai palūkanos kris, kaina padidės ir tai smarkiai padidės, o kai kursų pakyla – nuvertės“, – sakė jis. „Žmonės kartais sako: „Perku juos už pajamas, o man nerūpi kainų svyravimai“ – kol tai neįvyks“, – sakė Sileo. „Tada jūsų pareiškime yra šis nerealizuotas praradimas, kuris gali būti nepatogus“. Kita rizika, į kurią reikia atsižvelgti, yra ta, kad investuotojai, turintys privilegijuotąsias akcijas, turi mažesnę pirmenybę nei bendrovės kapitalo struktūros obligacijų turėtojai. Jei emitentas yra likviduojamas, privilegijuotieji turėtojai yra žemiau obligacijų savininkų, bet aukščiau už paprastus akcininkus, kurie paprastai yra panaikinami. Tai taip pat reiškia, kad investuotojai turėtų žinoti emitento kredito reitingus prieš pirkdami pirmenybę. Įmones, kurių kredito reitingas yra BBB- arba aukštesnis, „Standard & Poor’s“ laiko investicijų reitingu. Investuotojai, kurie mieliau pirktų privilegijų krepšelį, kuris gali pasiūlyti pozicijas skirtingoms įmonėms, gali norėti apsvarstyti biržoje prekiaujamą fondą. „iShares Preferred and Income Securities ETF“ (PFF) išlaidų koeficientas yra 0,46%, o bendra 2024 m. grąža, įskaitant reinvestuotus dividendus, yra daugiau nei 11%. Taip pat yra „First Trust Preferred Securities and Income ETF“ (FPE), kurio išlaidų koeficientas yra 0,84%, o bendra grąža 2024 m. – 12%.