Trečiadienį Federalinis rezervų bankas turi mažinti palūkanų normas, o akcijų rinka gali tiesiog nusileisti. Praėjusią savaitę rinkos tikėjosi palūkanų sumažinimo ketvirčiu punkto ir tiesiog džiaugėsi, kad FED pradėjo mažinimo ciklą. Nuo tada akcijos pakilo iki visų laikų aukščiausio lygio, o S & P 500 ir Dow Jones Industrial Average antradienio sesijoje pasiekė naujus rekordus. .SPX YTD kalnas S & P 500, YTD Ir federalinių fondų ateities sandoriai dabar rodo, kad dauguma prekiautojų mato per pusę punkto sumažinimą. Nors dauguma FED pareigūnų ir ekonomistų mano, kad centrinis bankas pradėtų ketvirčiu taško. Antradienio popietę CME FedWatch įrankis rodo, kad prekybininkai nustato 63% tikimybę, kad federalinių fondų palūkanų norma bus sumažinta puse procentinio punkto iki 4,75% iki 5% nuo dabartinių 5,25% iki 5,50%. Tai palieka galimybę ketvirčiu punkto sumažinti iki 5–5,25 proc., esant 37 proc. Prieš savaitę vyravo teorija, kad sumažinus pusę punkto rinka sukeltų paniką, manydama, kad FED žino kažką apie ekonomiką, ko rinkos nežino. Bet dabar nuo tos baimės perėjome prie pusės taško. Pasak JPMorgan prekybininkų savo antradienio pastaboje, sumažinimas per pusę punkto būtų labiau „kliringo įvykis“, kuris paskatintų rinką įvertinti kitų veiksnių, tokių kaip pajamos ir lapkričio mėn. prezidento rinkimai, poveikį. Jų nuomone, tai iš tikrųjų nesukeltų rinkos į paniką, o nuramintų ją patvirtinant rinkos lūkesčius dėl agresyvaus švelninimo 2024 m. Vyriausiasis JAV ekonomistas Michaelas Ferolis taip pat anksčiau šį mėnesį sakė CNBC laidai „Squawk on the Street“, kad FED. turėtų sumažinti per pusę punkto šio mėnesio susitikime „Manome, kad yra geras pagrindas paskubėti mažinti palūkanų normas“, – sakė vyriausias ekonomistas. Kita vertus, JPMorgan prekiautojai mano, kad ketvirčio punkto sumažinimas „padidintų rinkos neapibrėžtumą“, o tai reiškia, kad tikriausiai neturėtume tikėtis, kad rinka ir toliau kursis ant visų laikų aukštumų su ketvirtadaliu. „Jei Fed sumažintų tik 25 bp, rinka būtų priversta ne tik panaikinti rugsėjo lūkesčius, bet ir agresyvų sušvelninimą, įkainotą iki viso YE ’24 (120 bps – > 100 bp arba 75 bp)“, – rašė prekybininkai. pastaba. „Iš esmės vienintelis teigiamas rezultatas rinkoms pagal 25 bazinių punktų scenarijų būtų stipresni nei tikėtasi darbo rinkos duomenys per kitą mėnesį (dar žinomi kaip patvirtinantys sprendimą sumažinti tik 25).